汪潮涌未来投资八大趋势-【资讯】

12月7日，一批“老资格”的华人街投资银行家和PE/VC的合伙人们在北京汇聚一堂，围绕“新一轮投资盛宴”这一主题，就企业估值、未来投资趋势等话题各抒己见。信中利国际控股董事长汪潮涌认为，跨境全球化、城镇化、数字化等八大趋势是未来投资者重点关注的方向。他认为投资者在每一个趋势中都可以寻找到具体的投资机会。

未来投资的八大趋势

明年1月A股IPO即将开闸，新三板也将有更多的利好消息。那么，未来的投资趋势是如何？

信中利国际控股董事长汪潮涌举出了未来的八大投资趋势：“第一是跨境全球化，中国的产品、企业和资本都要走出国门，走向世界，形成一个双向的投资机会。第二是城镇化。第三是数字化，而数字化的新趋势就是移动、云端和大数据。第四则是文明化，消费会向高端化上移，即消费者开始在精神层面上有新的需求，这将带动影视、旅游等文化产业，以及健康等医疗行业的投资。第五是整合化，这主要体现在服务行业。企业想在该行业中胜出，必须要整合连锁、系统、渠道等多方资源因素，形成规模化发展。第六就是投资本土化，鉴于在我们近几年向消费品投资中发现，国产品牌提升速度极快，包括类似361、特步、匹克等体育服装，都是国产品牌中崛起速度相当快。第七则是私有化，我相信随着三中全会后，混合所有制会渐渐形成一个市场的主旋律。最后一个就是低碳化，大环保、绿色、空气清洁将是未来的重要趋势。”他认为，在这八大趋势里，在每一个趋势都将可以寻找到具体的投资机会。

在诸多趋势之下，什么样的公司将有可能成为下一个千亿级别的公司呢？易凯资本有限公司创始人王冉举出了两类公司：一类是拥有纯粹的新技术，能重塑行业的新公司。另外一类则是在互联网影响下的传统行业公司，它们拥有重塑、再造、颠覆的能力。以苏宁为例，尽管它仍以传统零售业为主，但已经越来越具备互联网公司的气质了。

风投如何给企业估值？

在接受风投机构的投资之前，每一家公司都要经过一个“估值”的过程，这是投融资、交易的前提。联想投资有限公司董事总经理陈浩认为，“了解公司需要的资金量，在这个所需资金范围内我能帮它做什么，之后根据谈判内容，我会给出建议，比如现阶段而言我们的股份比例应该如何分配，创始人占多少，投资者占多少，其他管理层的期权占比多少，最后双方协商达成一致。”陈浩坦言，在持股方面，他认为创始人和管理团队的持股占比应大于风险投资。“如果投资者股份比例占据过多，在公司的管理、发展上会产生许多新的问题，这是我多年累积的经验之谈。”

汪潮涌也表示，他也是根据项目的不同阶段、不同行业和不同的增长性来做估值。“以前大家常用的估值有三种模式：一是现金流折现；二是PE；三是可比公司法。现在则会根据不同的项目，针对性地更改估值方法。比如VC阶段的项目，估值的过程就是投资者给创业者的梦想打一个多大的倍数。而当企业盈利后，进入推IPO阶段使用的是PE和可比公司法。在互联网行业，市销率也是估值的常用方法。”

那么创业者应如何为公司争取一个更加合理的估值呢？王冉认为：“同样一个公司，在某种情况下值5亿美元，换一个情况它或许只值3亿美元。差距就体现在交易格局上。”

宽量国际股份有限公司的执行长李鸿基认为，管理者如何把自己的公司以最优异的角度呈现给投资人看，是能影响估值的关键因素之一。“如果有两家同样盈余在2亿元左右的公司放在投资人面前，其中一家能把未来计划讲得井井有条，用精准的IR工具跟投资人沟通，而另外一家公司在谈话时显得乏陈可善。那么前者很有可能能拿到25倍的估值，而后者只能拿到10倍。所以管理者在与投资者洽谈时，更应该考虑要怎样更有效率地把公司的价值展现给投资者。”

纵深

投资出千亿企业

也要靠研判大势

在十来年的投资过程中，风投们也曾经为自己的投资买过单。让陈浩记忆犹新的，就是在2001~2003年，他投过的项目中，失败率超过了30%。他坦言，这其中很大一部分是当年创业的热潮冲击了他的理智。“经过那几年不太理想的投资后，我沉淀下来总结时发现，没有特色和核心技术的企业很容易在竞争中垮掉，创业项目如果只凭着最原始的价格竞争或者创意模仿，都是容易失败。”

汪潮涌则认为，每一笔投资都是对投资公司的一种考验，考验他们是否具备着“时代的眼光”。“我也曾经在上世纪90年代投过一家市值过千亿的福建民营企业，最后它倒闭了。谁都想投千亿级的公司，这就需要投资者有对大势的研判，对趋势的把握，看你能否抓住机会，及时搭上时代的战车。机会都是转瞬即逝的，所以投资者不能太刻板，因为一旦错失则追悔莫及。”

对此，王冉也很是赞同。他表示，投资的企业能不能成为一个千亿量级的公司，就是看该公司能否与一个大势合拍。“阿里巴巴、百度、腾讯之所以能成长为今天中国的地标性企业，最重要的还是源于中国互联网的普及，所以它们才有了这样的机会。同样，因为中国无线迅速的崛起，小米也有机会成为下一个地标企业。”（A03）

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